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制约五月行情的八大利空
浏览：次 作者：佚名 来源：最好股票 更新时间：2008-5-8 16:23:55 |
周四沪深大盘在单日暴跌后，走出了较好的个股全面反弹行情，但是总体来看，后市仍然不能满目乐观。为什么呢？因为在一和家家看来，制约本轮反弹高度的八大利空因素并没有从根本上得到改观。
那么，究竟是哪八大因素制约了五月股指反弹高度呢？
其一、下降通道：自4月23日财政部恢复股票交易印花税原来的征收水平之后，沪深股市次日即走出了井喷式的报复性反弹行情。但是，由于政策面以及上市公司层面仍然存在诸多不确定因素，这种明显的政府救市行为并没有完全得到场外资金的普遍认同，因此才有了4月25日的冲高回落，因此也才有了5月6日的股指贴近60日线即开始调头向下。可以这样说，后市而言，上证指数如不能有效突破60日均线压力，则无法确认反转行情的可持续性，则不排除上证指数再次探底2990.79点的可能。
其二、通胀压力：对于通胀形势，市场评论人士普遍认为，CPI在今年下半年明显回落的可能性非常大，当前8%以上的通货膨胀难以持续。但是另一方面需要警惕的是，未来资源价格上涨带来的成本推动压力将持续存在，其中不但包括农资、劳动力价格上涨带来农业生产成本的上涨，还包括煤炭、电力、成品油等等目前受到管制的资源价格，未来都存在很大的上涨压力，这将是未来中国通货膨胀现象持续存在的接力棒。根据简单测算，未来如果将资源价格全部与市场价格接轨，对CPI的贡献接近5%。而近日国际原油价格突破120美元大关显然也加剧了市场对通胀压力的担忧。
其三、从紧的货币政策：今年以来，央行引导商业银行控制贷款增速，利用发行央票、提高存款准备金率等数量型货币工具有效地回收了流动性。已经3次上调存款准备金率共冻结约6000亿元资金，通过发行央票和正回购操作回笼资金约4．5万亿元。从紧货币政策在一季度调控效果显现，2月份起贷款增速下降，3月份货币供应量增速也出现回落。但我国投资反弹压力依然较大，价格总水平依然居于高位。中国人民银行行长周小川日前指出，下一步，中国人民银行将继续坚持从紧的货币政策，控制货币供应量和信贷过快增长。
其四、对房地产市场的调控：从去年10月起，房市调整的时间与通货膨胀压力大的时间正好重叠，这说明两者有着高度的正相关关系。也就是说，通货膨胀压力对房地产市场的走势有很大影响，总趋势是房价在通胀压力大期间是下降的，尽管下降的幅度不大。而在此状态下，对沪深两地股指影响卓著的金融、地产板块很难走出大幅扬升的行情，无形中会对市场做多热情形成压制作用。
其五、再融资门事件：按坊间传闻的说法，内地五一假期前后，中国平安在英国伦敦召开董事会，参会高管人员随即在这一时段与欧洲地区的投资者进行路演，再融资海外并购事件在路演过程中被提及。而具体的融资形式，也从之前的单纯针对A股增发新股与发行分离交易可转债，变为“A+H”。但当日盘后，中国平安高层向媒体正式表态，关于再融资，公司方面仍未确定具体时间，也未向监管部门递交任何正式方案。虽然谣言不攻自破，但是市场对再融资事件的担忧由此可见一斑。
其六、新股发行上市开闸：暂停一段时日之后，新股发行与上市等市场扩容步伐五一长假过后明显露出加速迹象。值得警惕的是，正是2007年国庆节前后超级大蓝筹加速度的上市融资导致了大牛市的突然死亡，而在以王岐山为核心的财经新班底拉开“救市、治市”序幕之际，行情刚刚有了一点起色，短视的、加速度的新股发行便死灰复燃，福兮祸兮？
其七、大小非解禁：五月份限售股解禁集中在中旬，上旬解禁市值122.72亿元，中旬高达1886.84亿元，下旬缩减到298.47亿元，其中交通银行、中国联通解禁量最大，分别为151.57亿股、10.6亿股，解禁市值约为1576.36亿元和91.78亿元，这两家公司的解禁日期均集中在5月中旬；解禁占总股本比例超过5%的有67家，其中江中药业、安纳达、交通银行解禁比例均超过30%；解禁大户是银行股，前二名是交通银行、浦发银行，合计解禁市值1669.1亿元，占全月解禁市值总额的71.59%。毫无疑问，几乎零成本的大小非集中在五月中旬释放，无形中会对市场形成预期利空，从而制约股指上行高度。
其八、大小非典顶风作案：中国证监会颁布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》后并没有起到立竿见影的效果，相反，一些大小非典急不可耐地开始违规减持行为。继四川
宏达股份有限公司股东四川平原实业发展有限公司、绵阳市益多园房地产开发有限责任公司和冠福家用一股东被立案稽查之后，近日沪市又曝出两市第三例大小非违规减持——上海证券交易所在日常监控中发现，“开开实业”一个持有解除限售存量股份的股东账户，在4月21日至5月7日期间，通过竞价交易系统累计减持了377.69万股，减持数量占开开实业总股本比例达到了1.55％，违反了中国证监会发布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的相关规定。对此，上交所根据相关规则，对该“大小非”股东，即中国石油化工股份有限公司上海石油零售分公司，在调查核实基础上作出严肃处理……这样的“大小非典顶风作案”事件日后能不能杜绝？会不会越堵窟窿越大？都是制约五月行情的潜在利空因素。而随着违规事件相继发生，“治市”大戏也将拉开序幕。长远来看，“救市、治市”对建立一个公平、公正、公开的证券交易市场好处多多，但是就短线做多动能而言，对市场资金的炒作，不能不说是一个打击。
相比而言，创业板、股指期货等预期影响倒不足为虑。
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