4月底基金公司做多对应的沪市的点位为3500附近，那么3500附近就成为5月的底线。所以如果出现调整到3500以下，可以只买不卖！当然3000点就成为2008年的铁底了。

   如果沪市3500点成为五月的底，那么压力在哪里呢？自从高点6124点出现卖出信号，一直保持了下跌趋势，但是在2990附近出现了买进信号，如果有人在6124附近买的股票，并且2990附近抄底，那么他的成本区为（6124+2990）/2=4557点，所以4500附近区域将成为五月反弹行情最大的压力区或者说顶点。

  目前机构分析认为5月的最高点基本就在4200附近，考虑到机构的实力和他们宣传的市场共识效应，那么非常可能4200区域会成为重要阻力区域，不过我们看的反弹高点比他们略高，道理正如他们在3000点仍然做空一样。

   对于下周压力区域在哪里呢？我们认为3800-4000点将是重要的阻力区域，因为沪指曾经在区域此做了抵抗，很多资金也在此区域抄底，如果在此区域出现调整，则由于做多力量成本高，所以这个区域的调整并不可怕，可以保持半仓冲过封锁线。如果站稳4000点，则未来4200-4500区域是可以期待的。

  所以我们猜测五月的反弹的路线图是3800-3500-4200-4000-4500，中间可能会有不同，但是关键点不变。

基金一直是市场的空头主力

　　从3月份以来，基金一直是市场的空头主力。

　　从4000点以后，基金对看空市场达成共识，一直在单向减持股票，这种行为造成市场短时间暴跌1000点以上。在股市跌破3800点以后，尽管政府一再提示稳定市场，不要非理性抛售，但基金的减持步伐并未减缓，甚至在政府调降印花税发出强烈救市信号以后的两天，基金经理们依然执迷不悟，其仓位呈净卖出状态。最近有关部门加紧了对基金经理的教育，学习最高层的讲话精神，基金公司自己也纷纷闭门开会，通过反复学习和自我反省，基金经理们似乎有所觉醒——于是我们看到周三大盘股带动下的股市长阳。

　　尽管前两月股市走熊的原因比较复杂，但真正把恐慌变为市场持续下跌行为的，还是基金行为模式的转变。政府的政策意图常常达不到效果，与基金经理的不配合也有一定关系。作为普通的投资者很难理解基金在近半年来的行为模式，因为在去年10月把股市推到6124点的是它们，而最近把股市砸到2990点的也是他们。如果说半年前把股市推到6124点，是由于误读政策意图，但本意是配合政府，那么最近一段时间却总是跟政策导向对立，不得不让人感到困惑。

　　据说基金经理们持续出货的原因是因为看淡美国和中国经济，恐惧宏观调控和美国次贷危机，但这个理由有些牵强。首先，作为一个机构操盘人应该具有前瞻性，看淡经济的时间应该在去年第四季度，而不应该是现在。其次，美国的危机从发作到现在已经快一年了，该暴露的问题也都基本暴露了，各种统计数据也显示，其危机程度小于市场预期，正因为如此，全球股市在一个半月前就开始中线走强了。第三，决定股市涨跌的因素很多，国内宏观经济的短期波动并不是问题的全部，社会、政治以及国际资本流动等等因素的影响经常更为重要。如果说在市场的顶峰时对宏观经济波动因素比较敏感，那么在股价已经下跌50%甚至70%的时候，恐怕就不能这么一根筋了。

　　问题的实质可能在于，基金经理们由于操作节奏的紊乱最终导致了心理崩溃，就像一个虔诚的基督徒突然发现上帝根本不存在时的状态一样。在近几年的股市上类似上帝的东西就是“资产重估理论”。这个理论曾经一度使基金经理们信心爆棚，自以为找到了中国股市的本土定价权，而当这个理论破灭以后，基金经理们一时找不到第二本《圣经》，于是发生了心理节律的失调。

　　对于专家们未来经济的预测，我们不必过于当真，早就有人统计过，世界前50个名人对经济走势预测的准确性低于50%，所以基金经理们对自己的预测就真的那么自信？我深表怀疑。从实证的角度看，他们依据进行投资的所谓宏观经济预测，更多地是对于政策的一种猜测和与此相关的内幕信息，尤其是央行、财税、发改委等强力部门的政策意向，当然最好是国务院的。这一段时间大家乱了方寸，可能与各大强势部门对于政策取向的分歧有关。由于对“圣意”琢磨不透，基金经理们难免失了底气。失去底气后，很多人转而看境外投行的颜色，得到的不过是一些过时的二手货。只要你认真观察就会发现，基金经理们最近的观点都是老外们几个月前的，但人家的观点已经悄悄改变了。

　　心智的不成熟导致了行为的不理性，也导致了实际操作上屡屡受挫，而对于错误行为的掩饰，则导致另一类理论的产生。但是，资本市场是讲究利益的，任何理论都不过是故事而已，投资者最终需要的是回报。美国股市走稳了，亚洲股市起来了，中国股市也不会因为基金经理们的错误而改变趋势，加上政府和基民们也不会给他们太多的时间。

　　与基金经理们预期相反的几个动向是：美国50%以上的投资者看多股市并准备追加投资；国际大宗商品市场的价格（除石油外）开始下降，通胀问题出现缓解迹象；美元出现底部形态，一轮长期上升势头隐隐出现；香港市场也出现了牛市征兆。在这么多事实面前，基金经理们真的敢看空中国经济，看空中国股市？究竟谁比谁傻？

　　4月最后一个交易日基金经理们开始空翻多了。想一下，有5000多亿的资金加盟做多，5月的行情会如何？

到2030年，中国整体经济规模将为美国的2.5倍.

将出任世行首席经济学家的中国学者林毅夫日前预测，以日本过去经济发展经验分析与人民币长期的币值变化，再加上中国人口是美国5倍，到2030年，中国整体经济规模将为美国的2.5倍.

哈佛商业评论杂志繁体中文版五月号刊登了林毅夫所撰《中国独特的新经济现象》专文。林毅夫在文章中表示，尽管全球物价上涨伴随通货紧缩日益严重，中国经济从1998至两年前仍维持7.8%的增长率，可见现有的经济理论与模式，难以解读中国经济。　　

林毅夫说，以经验法则分析，并观察预期寿命、卫生条件，以及食品支出总额占个人消费支出总额比重的思格尔系数等指针数据分析，中国当前经济规模与1960年代的日本相似，而日本历经近30年发展，1988年人均收入追上美国。

　　他表示，参酌日本前例，再加上人民币长期的币值变化，到2030年中国的人均收入可望达到美国的一半，且中国人口为美国五倍，届时中国的整体经济规模将是美国的2.5倍，为全球最大的市场。

　　分析往后10年至20年中国经济的走向，林毅夫也乐观预估，纵使波动起伏难免，但大致上中国经济发展的态势仍会保持过去25年的成长速度，即每年8%至10%的增长率.

对于中国经济学界的蓬勃发展，林毅夫也持正面看法。他说，因自中国改革开放以来，中国经济本身及中国经济现象在全球经济地位越来越重要，中国经济发展过程中又出现许多难以藉现有理论解释的现象，中国经济学界有很好的发展机会.　　不过，中国著名经济学家、北京大学教授吴敬琏3日表示，中国经济发展在改革开放30年来取得巨大成就，GDP增长了42倍，进出口总额增长84倍。但是，出口导向型政策引发的负面效果、政府对市场的行政干预及贫富差距扩大，都是当前经济发展中面临的严峻挑战。他表示，中国政府未来应继续推进在国有企业、金融及财政方面的改革，同时打破垄断，把市场建立在法治基础上。