【海通证券】辽宁成大:多元投资发展铸就中国未来的伯克希尔·哈撒韦

广发证券分析及估值。截止2007年底，辽宁成大共持有广发证券25.94%的股权。广发证券综合实力居前，经纪大而投行强，且有扩张潜力资管业务空间大，金融控股雏形；公司管理团队优良、资本实力强、资源广泛。考虑到中国资本市场高增长和市场份额向大型券商集中，可给予公司08年25倍PE。该项投资对应的每股合理价值为37.09元。

业绩预测与投资评级。根据海通证券盈利预测模型，我们测算出公司未来三年每股收益分别为1.76元、2.09元和2.76元。结合油页岩、金融投资、生物医药及贸易等业务的价值，我们认为公司股票合理价值为51.99元，距离目前股价还有45%的上涨空间，给予“买入”投资评级。

【德邦证券】大厦股份:规模与效率双驱动 08年业绩增长空间较大

公司正逐步实现传统百货向时尚精品百货的转型。定位于中高档品牌的战略为公司提高核心竞争力、打造区域性龙头奠定了基础。。我们认为，公司在08年业绩增长空间巨大，其基本推动力来源于两个方面：1、百货店的营业规模扩张；2、主营业务的毛利率提高。此外，公司还拥有吟春大厦9-18层写字楼的产权，这部分物业之前年亏损约在150万元左右，通过装修改造，公司计划以出租方式来实现收益。

我们预计公司在08、09年将实现18.24%与12.64%的销售收入增长，对应主营业务毛利分别为5.06亿元和6.05亿元。公司近年来致力于成本费用控制，加上08年所得税税负下降因素，我们预测今后两年净利润有望获得快速增长，同比增幅分别为62.1%和28.8%，基本每股收益为0.42元和0.54元，以当前股价计算，对应的动态PE分别为28倍和22倍，给予“增持”评级。

【银河证券】沧洲大化:TDI价格突破5万 公司业绩将创新高

2008年全球TDI供应小于需求37万吨，09年供需缺口扩大到49万吨，受全球TDI产品供需缺口逐渐扩大影响，TDI价格必然持续上涨,而生产TDI的原料甲苯因供应充足价格基本没有变化，TDI吨毛利水平从原来的4000元/吨上升至32000元/吨，远远大于MDI毛利上升速度。
　　根据TDI产品最新价格,我们按4.5万元/吨年均价计算,上调沧州大化(行情股吧)09-10年业绩预测为每股收益3.18元和3.20元，保持原08年业绩预测1.40元。根据TDI价格敏感性分析计算，按TDI价格在4.5-5.5万元波动计算,公司08年EPS区间1.40-2.00元，09年EPS区间3.18-4.28元。
　　

【光大证券】黄山旅游:依仗独特地貌 铸就更多辉煌

黄山景区接待能力在2010年极有可能突破300万人次.未来旅游人次还会不会继续增长呢？对于黄山景区来说，其最大的接待能力和最佳的接待能力到底有多大呢？对此我们似乎比较乐观，我们认为黄山的接待能力在2010年极有可能超过300万人次。我们预计黄山旅游2008年和2009年业绩分别为0.50和0.73元，参照国际上旅游酒店行业的平均市盈率水平，目前国际上的估值区间在25-35倍之间，但是由于我们国家景点行业的特殊性，既存在着资源的垄断性特征在内，今后又不会再有景点类公司上市，未来垄断性特征将更为凸显，我们给予黄山旅游较为高的溢价水平，2008年50XPE，则其合理价位应该为25，继续维持增持评级。

【中金公司】丹化科技:核心煤化工技术带来长期增长潜力

丹化科技重组ST大盈后成为具有核心竞争力的煤化工企业。重组ST大盈后，丹化醋酐成为上市公司的核心资产，丹化科技是国内目前唯一拥有羰基法合成醋酐技术企业。羰基合成法是目前最环保和最先进的醋酐生产工艺，丹化成为全球第四家拥有此技术的企业。目前国内高品质醋酐依赖于进口，未来几年需求稳定增长，尽管国内计划扩建产能较多，丹化在技术和生产成本上拥有优势。
　　我们对公司2008年、2009年和2010年EPS预测分别为0.32元、0.68元和1.45元。我们认为高油价下，煤制乙二醇项目将拥有巨大盈利空间，随着产能的持续释放，未来5年公司的盈利复合增长率有望达到近100%。我们给予A股和B股长期推荐评级，考虑到估值差异和流动性问题，B股更具有吸引力。A股投资者还可以参与公司定向增发。

【国信证券】深能源:整体上市后初次亮相

07年实现营业收入和归属于母公司股东的净利润分别104亿和16亿，销售毛利率31%，在股本从12亿扩大到22亿股后实现净利润增长约100%，实现基本EPS为0.79元，全面摊薄EPS为0.725元。公司电力项目贡献了利润的绝大部分，目前电力权益装机393万千瓦，其中燃煤251万千瓦，07年公司实现归属于母公司股东的净利润约16亿，而妈湾、西部、沙角B3家合计权益利润约15亿。预计08年公司下属广东地区的火电机组的发电小时数上升幅度在5%以上，燃机及油机电厂电量互有消长，燃煤电厂的煤价涨幅在20-25%之间，不考虑金融资产可能兑现的收益，预计08年分别实现销售收入、营业总成本为110亿和94亿，实现归属母公司所有者的净利润为11.66亿元，EPS为0.53元，下降幅度为27%，假设下半年燃煤机组电价上涨5%即可实现EPS为0.60元。

【中信建投】北京银行:贷款增长强势 利差显著扩大

一季度北京银行实现营业净收入28.88亿元，实现利息净收入26.34亿元，手续费佣金净收入1.12亿元，拨备前利润37.50亿元，较去年同期增长80.81%，净利润24.36亿元，较去年同期增长189.8%，每股收益0.26元。一季度北京银行的贷款增长延续了去年四季度以来的强劲势头，单季的贷款净额增量为102.61亿元，虽略低于07年四季度126.01亿元的水平，但仍比较可观，其中原因除了奥运年北京地区经济活动持续保持旺盛以外，天津和上海两家异地分行的业务迅速成长也对北京银行贷款增长作出了很大贡献。
　　北京银行异地扩张带来的资产、存贷款以及结算等业务量的提高是未来五年左右时间内业绩提升的最重要的源泉之一，目前看来，异地分行对北京银行贷款和业绩增长的提升效应甚至超出了我们原先的预期，同时异地分行贷款比重的提高还将带动北京银行整体利差水平的提升，我们上调北京银行08、09年的净利润分别至54.28亿元和65.36亿元左右，每股收益分别为0.87元和1.05元左右，我们维持对北京银行增持的评级，6个月目标价格20-25元。

【光大证券】东方明珠:致力产业布局 业绩平稳增长

日前国家八部委发布整顿旅游景点门票价格的通知，规定将在一年内实行政府定价或指导价的门票进行清理整顿，原则上只降不升。公司主营业务收入的42%为旅游、餐饮和住宿收入，此通知对公司影响最大的应为明珠塔门票收入。公司增发项目明珠塔下球体改造将在2009年1月完成，并计划提价35元，此通知将大大降低公司在2009年提价可能。

我们预测2009年明珠塔门票收入维持现状，并将带来10%客流量的增加，以此弥补部分不能提价带来的损失。根据东方明珠塔收入占主业约为19.66%计算，我们调低2009年营业收入同比增长从25%到23%。据此我们维持2008年公司每股盈利0.37元的判断，同时调低2009年每股盈利至0.49元，动态市盈率分别为37和28倍，仍给予增持评级。