周五股指以2748.43点接收本周的躁动，中石化在消息的刺激下，几乎跌停，个股普跌，不少朋友认为股指之所以走坏了，是因为恐慌，事实上是这样的么。

我们一直在强调恐惧是此轮杀跌的根源，但我们仔细推敲恐慌背后的根源在哪里呢？从生理学上来看，慌症是大脑部分区域活动过度所致。恐慌症患者会突然出现头晕、呼吸困难等症状。医学界一直认为，恐慌症的原因是，以大脑中与愤怒、恐怖等情绪反应相关的区域———脑杏仁核为中心的脑内神经网络出现异常。但是，导致股市恐慌心理的外在诱因在哪里？主要有四点：

第一，监管的混乱，导致政策的变化无常，而我国股市又被认为是政策市。至从本轮大跌开始，监管层就开始了思维混乱的管理状态下，昨日还在否认再融资、IPO上市，今日就推出新股上市、IPO申请。混乱的思维让投资者感到政策性因素对股指的不确定性影响太大，恐慌情绪蔓延。笔者认为，管理层选择政策要看时机，在不当的时候出台政策，无异于人饿了他给你穿衣服，而不是给你食物。

第二，国内外灾害不断，经济不确定性增加。如果你在以前问问身边的人中国经济是否会放缓，几乎没有人认为会放缓，但今年以来，次贷危机、越南危机在全世界蔓延，国内遇到了不少灾害，于是，不少人开始怀疑了，不仅仅是普通的百姓，就连统计局负责人都有些担忧拐点。这个因素是造成近期跌上加跌的根源。笔者认为，经济困难是有的，但不会出现拐点。

第三，空空之音弥漫市场。不少人发现，主流投资者在6000点高位的时候，高唱8000点、10000点，在低迷的时候，一直看到1800点，8个月内的巨大变化，让不少投资者有一种被愚弄的感觉，傻傻的感觉。于是，愤怒出来了，愤怒也是导致恐慌的诱因。前期管理层禁止唱空，这虽不治本，但毕竟有助于管理这些机构，引用教育部发对范跑跑的评价：人可以不高尚，但不能无耻。

第四，那些空的因素太多了。比如，石化双熊，特别是中石油，上市以来基本上都是在做空；再融资，恶性的事件是中国平安，导致中国股市不平安；大小非，股改后遗症，时时刻刻都是一个大空头；基金，本来是派他来做稳定工作，结果成了捣蛋派。还有什么自然灾害、油价被炒、人民币升值等等，这些都是令不少投资者恐惧的杀手。笔者认为，这些因素已经造成股指跌了55%，够深的了，可以反弹了，事情不能做的太绝了。